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耐克大漲跟炒鞋毫無關系,全憑自己優秀

http://www.uhjecw.live/   手機版   2019-09-30

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導語: 耐克的財年是緊跟學生的,6-8月是本次2020財年的第一季度,9月開學后是第二季度。本季度營收達107億美元,同比增長7%,如果去除匯率的影響則同比增長10%,保持了上季度的增速。同時,毛利率由去年同期的44.2%增加到45.7%,毛利率上升主要是因為供應鏈的改變。而凈利潤更是同比增長25%達到14億美元,更體現了良好的運營效率。

  耐克發財報了,好得一點也不意外。當晚大漲4%,不僅自己創下新高,也給大盤添磚加瓦。

  耐克依然是上市以來回報最多的消費類巨頭。

  耐克的財年是緊跟學生的,6-8月是本次2020財年的第一季度,9月開學后是第二季度。

  本季度營收達107億美元,同比增長7%,如果去除匯率的影響則同比增長10%,保持了上季度的增速。同時,毛利率由去年同期的44.2%增加到45.7%,毛利率上升主要是因為供應鏈的改變。而凈利潤更是同比增長25%達到14億美元,更體現了良好的運營效率。

  調整后的每股收益為0.86美元,大大超過華爾街一致預期的0.7美元。

  先聊一聊增長點。

  1.亞太地區的高速增長引擎

  大中華地區已經連續20個季度同比增長。

  不少投資者第一反應想到前期熱門的炒鞋。的確,限量版新鞋對品牌的熱度有極大的加成。但是對一家并非以奢侈品為主的消費品公司來說,大范圍銷售更值得關注。

  不管炒鞋的人是賺了還是虧了,黃牛是栽了還是肥了,至少耐克公司并不操盤,從中受益非常有限。而我們從分類數據中可以看到,大中華區的鞋類、服飾以及配件三大類的同比增速都是22%,有福同享有難同當,鞋子也沒有什么特別的。

  再橫向對比過去5個季度耐克大中華區分類項目的營收增速,其實可以發現,服飾和裝備的增長反而比鞋類更明顯。

  2.電商業務增長抬升利潤

  中國區的息稅前利潤同比增長33%,傲視全球,其中主要的原因是與天貓、微信等進行了更多線上的合作,開拓更多線上銷售。

  同時,歐洲、中東地區的線上銷售也有同比22%的增長。這些地區的增長比較有意思也非常引人注目,Nike App在歐洲推廣的效果可見一斑。畢竟歐洲是阿迪達斯的大本營,本次在營收上也獲得了兩位數的增長,有直搗虎穴的勢頭。

  3.夏季匡威品牌的復蘇

  此前一直比較拖后腿的是匡威品牌下的增長,在歐洲、美洲都出現了負增長。而亞洲,尤其是東南亞地區,因為地理位置的關系,一年四季都特別適合穿帆布鞋,因此在除了夏季之外的季節,泰國等東南亞國家一直是匡威的基石。

  這一季正好是夏季,匡威品牌同比增長了5%,是個不錯的成績,這也是Nike收購匡威以來獲得最好的一個季度。

  4.股票回購

  本季耐克公司回購了1190億股,相當于9.95億美元,自2018年6月批準的回購以來,總共已經回購了2350億美元的股票,價值20億美元。

  當時公布的回購總價值為150億美元,所以好戲還在。

  5.女性、兒童產品的新增長點依然在發光

  自Lululemon在瑜伽市場上叱咤風云以來,耐克阿迪等巨頭都紛紛加入女性以及其他細分服裝領域的競爭。女性產品銷售占耐克總銷售的25%,半邊天指日可待。

  同時,我們也要看到一些潛在的風險

  第一,北美市場的利潤增長不盡如人意。盡管本季北美地區的整體營收達到4%,對一個成熟的且通脹低于1%的市場來說以及非常不錯了,但是整體的稅前利潤的增長只有2%,遠低于平均水平。電商銷售會抬高利潤率,可惜北美地區的電商并不像大中華區和歐洲地區發展那么快,耐克需要在北美地區做更好的運營了。

  第二,匯率的影響加大。雖然全球市場都在降息周期,但美聯儲的節奏并沒有其他央行那么大,這對美元的壓力也是很大的,而新興市場匯率下降對非美的確的匯率影響也會加大。

  第三,關稅的影響。除了亞洲,歐洲地區也陷入關稅的影響,而歐洲一向以來都重視稅收,在執行上也更為嚴格。一旦耐克在歐洲地區對本土企業產生威脅,更有可能讓當局者在稅收政策上“從嚴處置”。這一切怪某個人也不為過。

  第四,大中華地區面臨競爭。雖然大中華的確的增長引擎長鳴,但是其他品牌的優秀的產品也在不斷誕生,本土的李寧、安踏更是在運動產品上漸漸對頭部的阿迪達斯耐克提出挑戰。國貨潮的興起,也會讓越來越多的消費者把注意力放在國產品牌上。

  來源:老虎資訊綜合

 來源:老虎資訊綜合         編輯:夢吳
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